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tianlangTianlang  2021-02-08 09:30 天浪书屋 隐藏边栏 |   抢沙发  107 
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风投 汤姆·尼古拉斯
书名:风投
作者:汤姆·尼古拉斯
格式:EPUB/MOBI/AZW3
ISBN:9787521721348

内容简介:


孙正义6分钟就决定投资阿里巴巴,狂赚2 500多倍;

张磊第一单全投了腾讯,现在腾讯市值超4万亿元;

彼得·蒂尔给Facebook投了50万美元,8年后变成约11亿美元;

阿瑟·洛克给苹果投了约6万美元,3年后上涨为约1 400万美元。

风投的传奇故事为大众熟知,似乎就是一场1变1万、1亿的金钱游戏,但“当涉及风投时,那些不了解其历史的人更有可能获得糟糕的回报”。

哈佛大学教授汤姆·尼古拉斯从大历史和全球背景开始,全面回顾了风投发展史。从19世纪的捕鲸业开始,转入棉纺织业,再到硅谷的高科技企业,风投行业的规模不断扩大,在创业融资领域的影响力也日益增强。之后,尼古拉斯进一步分析了风投的环境决定因素,并重点讲述了阿瑟·洛克、红杉资本和KPCB等风投巨头的传奇经历。

尼古拉斯认为,风投是一种精神状态,体现在对冒险的渴望、大胆的创新,以及通过创新投资对不可能获得的财富的追求。基于这些,风投主要面向资本效率*高、潜在好处*大的高科技领域,极大地促进了社会大规模创新、深度创新,使得社会能在新技术的推动下飞速发展。

当我们想要了解人类的冒险核心、创新的驱动力,这本书是了解这一切的入口。

作者简介:


汤姆·尼古拉斯(Tom Nicholas):哈佛大学商学院教授,教授美国商业经济史,并多次获得哈佛教学方面的奖项以及查尔斯·威廉姆斯优秀教学奖。

在哈佛任教之前,任教于MIT斯隆管理学院和伦敦政治经济学院。

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部分摘录:


历史的意义
可以说,风投基本上是美国的发明。这是一个追求“命中”的行业。在这门生意中,对多家创业公司的投资构成了大规模的投资组合,其中少数几笔投资所带来的优渥回报,可以弥补绝大多数收益平平或者打水漂的投资。这种“长尾”的收益分配方式在美国产生的影响比在世界上任何地方产生的影响都大。如今,尽管硅谷的领导地位面临挑战,但那里仍然是全球最重要的风投创业中心。本书将阐释美国如何获得了风投的首发优势、为什么风投是可持续的,以及历史会诉说出它怎样的未来。

美国的风投行业通常可以追溯到1946年成立于波士顿的ARD(美国研究与开发公司),当时有一批投资公司试图以类似于现代风投行业的方式,将针对创业公司的长尾投资系统化,ARD便是其中之一。然而,在更早的历史中,我们已经可以看到许多定义现代风投的特征,比如新英格兰捕鲸企业和上层人士们提供的早期工业化融资资金。历史展现了一些关键的金融机构和先锋是如何发展起来的,并为透视该行业的未来提供了宝贵的视角。这也有助于揭示为什么风投是如此显著的美国化。

风投关注的是为创业公司提供融资,它主要面向资本效率最高、潜在好处最大的高科技领域。现代风投主要依靠风投公司普通合伙人的中介作用实现,他们代表有限合伙人(通常是不直接投资于创业公司的养老基金、大学捐赠基金和保险公司)将风险资本引入创业公司。作为中介,风投公司以年度管理费(通常是有限合伙人承诺资本的2%)和附带收益(通常是投资基金产生利润的20%)的形式获得报酬。风投基金通常会持续7~10年,而其背后的风投公司往往同时管理着多个基金。

众所周知,风投融资模式的特点是其独特的收益方式。风投回报不像股市回报那样遵循正常的钟形分布,而是高度倾斜。位于右侧长尾上的少数优异的投资,像对基因泰克和谷歌这类公司的投资,产生了总收益中的大部分。本书将这些低概率但有高回报的结果的吸引力描述为“长尾的诱惑”,并且将对于这些结果的追求与狂热和投机泡沫相关的周期行为,以及与高风险赌注事件(例如彩票)相关的、期望值几乎为负的持续行为区分开来。在风投的语境中,长尾投资是指中介机构试图利用其专业领域特长产生巨额回报,将风险资本调集到创业公司中的系统性方法。经济理论认为,在一个信息完全对称和市场有效的世界中,中介机构是不应该存在的。风投家之所以存在,可以说是因为他们在创业投资的选择和管理方面能够持续拥有信息优势。另一种解释是,他们只是作为资本渠道和组织者发挥作用,并没有增加创业成果方面的价值。

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这个人很懒,什么都没写

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